Cari Denge ve Finans Hesabı İlişkisi: Türkiye İçin Ampirik Bir Uygulama

Abstract

Bu çalışmada sürekli cari açık veren ve önemli bir sermaye girişi yaşayan Türkiye için 1998:1-2014:4 dönemi verileri kullanılarak cari denge ile finans hesabı ve finans hesabını oluşturan doğrudan yatırımlar, diğer yatırımlar ve portföy yatırımları arasındaki nedensellik ilişkisi incelenmektedir. Bu amaç doğrultusunda Toda-Yamamoto ve Hatemi-J yaklaşımları kullanılarak nedensellik testleri gerçekleştirilmektedir. Ampirik bulgular genel olarak finans hesabından ve portföy yatırımlarından cari dengeye giden tek yönlü bir nedensellik ilişkisi olduğunu göstermektedir. Yüksek cari açığın düşürülmesi için başta portföy yatırımları olmak üzere finans hesabı dengesiyle ilgili politikaların yeniden gözden geçirilmesi ve özellikle portföy yatırımlarından ziyade yabancı doğrudan yatırımları çekmeye öncelik verilmesi gerektiği çalışmada vurgulanmaktadır.